(网经社讯)3 月 23 日，轻松健康集团（股份代号：2661）发布截至 2025 年 12 月 31 日止年度经审核业绩公告。报告期内，公司实现业务规模稳步扩张，健康相关服务成为核心增长动力，同时完成香港联交所主板上市，财务结构显著优化，但受可转换可赎回优先股公允价值变动等因素影响，持续经营业务出现亏损。

2025 年，公司整体经营呈现 “营收增长、结构优化、盈利分化” 的特征。全年实现总营收人民币 12.56 亿元，较 2024 年的人民币 9.45 亿元增长 32.9%，业务拓展成效显著。毛利方面，由上年人民币 3.62 亿元增长 20.3% 至人民币 4.35 亿元，毛利率则由 38.3% 微降至 34.6%，主要因毛利率相对较低的健康相关服务收入占比提升所致。

网经社数字健康台（HLTH.100EC.CN）获悉，盈利表现上，受可转换可赎回优先股公允价值变动影响，公司来自持續经营业务的年度亏损为人民币 3.80 亿元，而 2024 年同期为盈利人民币 0.90 亿元；但剔除相关非经营性因素后，经调整净利润（非国际财务报告准则计量）达人民币 9200 万元，同比增长 9.0%，核心经营盈利能力稳步提升。

财务结构显著改善，2025 年 12 月 23 日公司完成全球发售并在港上市，募集资金净额约 5.02 亿港元，推动流动比率由 2024 年的 0.3 大幅提升至 6.4，资产净值由上年的负人民币 12.19 亿元转为正人民币 10.02 亿元，现金流状况稳健，年末现金及现金等价物达人民币 8.62 亿元，为后续业务发展提供充足资金支持。

健康相关服务作为公司核心增长引擎，2025 年实现收入人民币 9.26 亿元，同比大幅增长 50.2%，占总营收比例达 73.7%，业务结构持续优化。其中，数字营销（科普服务）表现亮眼，全年制作数字营销视频 16.33 万个，同比增长 55.2%，内容观看次数激增 238.1%，带动该业务板块收入增长 52.1%；早期疾病筛查相关推广及咨询服务收入同比增长 101.9% 至人民币 9260 万元，累计举办筛查活动 9773 场，服务超 110 万人次，场景覆盖持续扩大。

数字医学研究辅助服务与综合健康服务套餐同样保持增长态势。2025 年，公司为 12 家企业客户提供数字医学研究辅助服务，同比增长 140%，相关收入达人民币 4170 万元，同比增长 29.5%；综合健康服务套餐服务 19 家企业客户，同比增长 46.2%，收入人民币 7940 万元，同比增长 12.7%，其中心智健康管理服务覆盖用户数及互动次数分别同比增长 26.3% 及 52.8%。

保险相关服务全年实现收入人民币 3.27 亿元，同比微增 1.6%，整体表现平稳。其中，保险技术服务凭借 AI 驱动的智慧运营、风控及监控解决方案，获得保险合作夥伴广泛认可，收入达人民币 2.21 亿元，同比增长 17.6%；保险经纪服务收入则同比下降 21.1% 至人民币 1.05 亿元，主要因新客户获取难度增加及低保费产品推出导致单均保费下降。截至 2025 年末，公司累计合作保险公司 59 家，提供逾 310 款保险产品，其中联合开发互联网保险产品 303 款，产品矩阵持续丰富。

从客户类型来看，公司收入主要来源于企业客户，其中制药公司贡献收入占比最高，达 67.9%，较 2024 年的 55.3% 显著提升；保险公司客户收入占比为 26.6%，健康相关公司及其他客户占比合计 5.5%。地理布局上，收入主要产生于中国内地，非流动资产亦集中于内地市场，区域聚焦特征明显。

公司持续加大研发投入，2025 年研发开支达人民币 7560 万元，同比增长 5.0%，研发团队规模达 86 人，占总员工数的 40.4%。核心技术栈 AIcare 持续迭代，涵盖银河 AI 营销、半人马用户平台、麦哲伦医疗数字化、凤凰企业服务、奥丁内容创作五大模块，已累计注册多项发明专利及软件著作权。

生成式 AI 应用成效显著，旗下轻松问医 Dr. GPT 获 “全球中小企业人工智能推荐解决方案” 等行业认可，通过奥丁内容创作平台累计制作健康科普内容超 120 万条，包括 97 万篇文章及 26 万条视频。2026 年 3 月，公司进一步推出循证医学智能体 “证元芳” 及 “证元芳・MedClaw 协作体”，将 AI 应用从医疗问答工具升级至循证决策助理，覆盖诊疗支持、指南比对等核心场景。

公司面临多重经营风险，包括宏观经济不确定性导致消费端医疗健康支出意愿波动、医药行业政策变化影响、保险经纪业务增长承压等。此外，公司目前由杨胤女士兼任董事长及首席执行官，与企业管治守则部分要求存在偏离，董事会将适时评估职务拆分事宜。

展望 2026 年，公司将推进 “健康 + 人工智能” 双引擎战略，重点深化 AI 技术在健康科普、智能顾问、医学研究辅助等场景的应用；扩大数字营销业务规模，巩固与医药企业合作；丰富健康服务套餐组合，深化与保险及非保险企业客户合作；加大真实世界研究及临床数据服务投入；提升服务自动化水平以优化运营效率。上市募集的 5.02 亿港元资金将按计划用于品牌建设、医学研究、技术升级、市场拓展及营运资金补充，预计 2030 年前悉数动用。

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